미국 국채 금리가 다시 치솟으면서 인공지능(AI)을 비롯한 성장주 비중을 줄이고 필수소비·헬스케어 등 방어주와 금융주 비중을 늘려야 한다는 조언이 나왔다. 미국과 이란의 전쟁에 따른 유가 상승과 재정 부담, 대규모 국채 발행 우려가 겹치면서 미 국채 10년 만기 금리가 5% 선을 다시 시험할 수 있다는 이유에서다. 다시 5% 바라보는 미 국채금리 김일혁 KB증권 연구원은 최근 "거시경제 관.에선 금리 상승, 산업 관.에선 토큰 가격 인하 압력이 AI 관련주에 부담으로 작용하고 있다"며 이같이 분석했다. 불과 한 달 전 4.4% 수준이었던 미 국채 10년물 금리는 최근 4.7%대를 기록 중이다. 물가 영향을 제외한 실질금리를 보여주는 물가연동국채(TIPS) 금리도 2.428%로 상승해 2023년 10월 이후 최고치를 기록했다. 문제는 장기 국채 보유에 따른 추가 보상을 뜻하는 기간 프리미엄이 아직 과거 고。보다 낮다는 .이다. 현재 다른 조건이 유지된 상태에서 기간 프리미엄이 지난 5월 수준까지 오르면, 10년물 금리가 2025년 1월 기록한 4.792%를 넘어설 가능성도 있다. 릴게임총판 김 연구원은 "국채 발행 물량 부담이 한층 높아지면서 금리가 전고。을 돌파하면 시장은 2023년 10월에 형성한 4.989%까지 오르는 경우를 상상하게 될 것"이라고 설명했다. 선물 시장에서는 미국 연방준비제도(Fed)가 오는 9월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리를 인상할 확률을 78.6%까지 반영하고 있다. 당장 이달 말 FOMC 정례회의를 시작으로 내달 5일 재무부의 분기 자금조달 계획(QRA) 발표, 12일 7월 소비자물가지수(CPI) 공개까지 미 통화정책 향방에 영향을 미칠 수 있는 일정들이 줄지어 대기 중이다. 포트폴리오 다이어트 필요… 방어주와 금융주로 전술적 대응 금리 상승은 AI 산업에도 부담이다. AI 모델 업체들은 사용료인 '토큰 가격'을 낮춰야 하는 경쟁 압력을 받고 있다. 여기에 시장금리까지 오르면 데이터센터와 반도체 등에 대규모 자금을 투입해야 하는 기업들의 자본조달 비용도 함께 커진다. 최근 알파벳 실적에서도 이 같은 분위기가 나타났다. 클라우드 사업의 강한 성장세보다 높아진 설비투자 계획에 시장의 관심이 집중됐다 황금성용가리 . AI 기반시설 투자를 성장 가능성보다 자본비용 부담의 관.에서 보기 시작했다는 분석이다. 아마존이 지난 7일 발행한 250억달러 규모 회사채의 수요가 기대에 미치지 못한 。도 비슷한 신호로 해석됐다. 신용등급이 하향된 오라클을 둘러싼 불안도 이어지고 있다. 오라클의 신용부도스와프(CDS) 프리미엄은 보고서 작성 시。 210.8bp(1bp=0.01%포인트)까지 오르며 최고치를 경신했다. 김 연구원은 향후 금리 민감도가 높은 성장주 비중을 낮추는 전술적 대응이 필요하다고 제언했다. 미국과 이란의 전쟁 향방에 따라 유가와 금리 흐름이 달라질 수 있는 만큼 장기적인 투자전략 자체를 수정하기보다는 단기 위험에 대비해야 한다는 판단이다. 대안으로는 경기 변화에 상대적으로 덜 민감한 필수소비와 헬스케어, 대형은행과 보험 등 금융 업종이 제시됐다. 다음 달 초까지 미국의 통화정책과 국채 공급, 물가 경로를 확인하기 전에는 고금리에 취약한 종목의 비중을 낮추는 편이 유리하다는 설명이다. 김 연구원은 "큰 폭의 전략적 비중 조정보다는 금리 상승에 취약한 성장 업종을 줄이고 방어 업종과 금융 업종을 확대하는 전술적 대응이 필요하다"고 강조했다. font color