한국은행은 19일 공개한 보고서에서 반도체 가격 강세에 따른 수출물가 상승이 교역조건을 크게 개선함으로써 국내총소득(GDI)을 증가시키고 가계 구매력과 기업 투자여력을 확충해 향후 내수 회복을 뒷받침할 것으로 기대된다고 했다. 그러나 “반도체 호조가 장기간 지속될 경우, 특정 부문의 높은 임금과 투자수익률이 여타 부문의 인력·투자를 흡수하여 성장기반을 잠식하는 이른바 ‘네덜란드병’의 발생가능성에도 유의할 필요가 있다”고 했다. 최태원 대한상공회의소 회장(SK그룹 회장)은 최근 기자간담회에서 글로벌 메모리 반도체 수요 폭증에 대해 “아비규환이라는 이야기까지 써야 하는지 모르겠지만 엄청난 로비와 압력을 받고 있다”며 “지금 (반도체) 가격은 비정상이다. 떨어뜨려야 한다”고 했다. 그러면서 반도체 가격과 수급 문제가 각국 정부 간 갈등으로 비화할 가능성을 우려했다. 릴게임예시 한은 보고서와 최 회장의 발언은 최근 우리 경제와 제조업 성장세의 본질이 반도체 수요 및 가격이라는 단일 변수에 대한 과잉 의존 결과라는 진단과 경고를 공통적으로 담고 있다. 최 회장은 “제조업 경쟁력이 좋아서가 아니라 시장이 커져서 덩달아 돈을 버는 것”이라고 했다. 한은은 “반도체 가격 급등은 산업 내 IT(정보통신기술산업) 비중을 단기간에 끌어올리며 산업구조의 편중도를 심화시키고 있다”고 했다. 반도체 가격 급등으로 인한 교역조건 개선이 내수로의 긍정적 파급효과를 가져올 수 있지만, 그 혜택이 일부 산업·계층에 편중돼 있는 만큼 양극화와 경기·재정·금융 변동성과 리스크도 확대시킬 수 있다는 것이 한은의 분석이다. 우리 경제가 갖는 반도체 편중 리스크는 당장 중국 AI·반도체 경쟁력의 강화로 더 심화되는 양상이다. 모바일 온라인 손오공 릴게임 중국 스타트업 ‘문샷’이 지난 17일 공개한 AI모델 ‘키미(Kimi) K3’가 글로벌 업계와 증시에 일으킨 충격이 대표적이다. 키미 K3는 미국 AI 기업인 엔트로픽과 오픈AI의 최신 모델을 잇는 글로벌 4위 수준의 성능으로 평가받았다. AI모델 ‘딥시크’와 반도체기업 ‘창신메모리’(CXMT) 상장에 이은 중국발 ‘쇼크’로, 이들의 이벤트마다 한국과 미국의 반도체 기업 주가는 크게 하락했다. 최 회장은 “최선을 다해서 빠른 속도로 (반도체 생산을) 늘릴 필요가 있다”며 “지을 수 있는 모든 곳에 지어보려는 것이 지금 상황”이라고 했다. 한은 보고서와 최 회장의 발언, ‘키미쇼크’가 가리키는 방향은 명확하다. 메모리 뿐 아니라 소재, 부품, 장비, 전력 등 반도체 전반의 생태계 구축과, 가격 정상화에 대비한 공급 능력의 확대(증설), 독자적 AI 소프트웨어 개발이다. 성장과 분배를 위한 미래 설계도 중요하지만, 그것을 이유로 투자에 주춤할 여유가 없다. 엔트로픽과 오픈A